从2008年10月起，全球计算机等电子产品及其上游的电子元器件制作业阅历了一轮快速下降：出货量剧减，库存水平显着下调。08年4季度和09年1季度全体成绩下降起伏较大。究其原因，既有全球经济危机形成的需求下降的要素，又有产业链各环节整理库存以及关于需求远景不明而过度按捺出产的要素。

　　进入2009年，我国大陆和台湾企业首先进入月度环比上升通道，甚至有急单效应闪现。这一方面是因为大陆和台湾已是全球电子业的重要制作基地和首要商场之一，起到了杰出的支撑效果；另一方面是因为库存的调整和过低的产能利用率现已形成了短期的供需失衡。环顾其他国家，日韩也呈现出订单、出货量温文上升的趋势；欧美相对滞后，但也在4月份左右闪现上升痕迹。全球电子制作业处于低位上升的局势。

　　台湾集成电路、被迫元件和电路板等子职业在前5个月成绩上升较快，但一些企业4、5月份的环比添加开端趋缓。估计往后一段时期将坚持缓慢上升的趋势，间或震动调整。大陆企业的运营情况应大致相似，成绩可望坚持逐季上升。前3季度完成同比添加难度大，第4季度则因为去年同期成绩较差而存在同比上升的较大或许。久远来看，海外商场的康复进程关于我国电子制作业复苏进程有不行忽视的影响。

　　本年我国针对电子制作业出台了一系列扶持方针和办法，对职业康复起到了促进效果。往后，严重专项的评定成果以及出台时刻尚不确认的新18号文，都将引起商场的重视。此外，当时电子元器件职业处在一个吞并重组和事务调整相对多发的时期，企业期望以此增强盈余才能。电子元器件职业的出资放缓与通讯设备等下流职业坚持较高出资增速也形成了必定的反差，或将有利于往后一段时期职业的开展。

　　现在电子元器件职业处于合理估值区间，出资评级为中性。主张重视五类出资时机：(1)具有相对估值优势，如广州国光等；(2)下流需求比较稳定，成绩有望平稳添加，如拓邦电子等；(3)成绩有或许较快康复，如歌尔声学等；(4)可望获益方针扶持，如长电科技等；(5)吞并或资产重组或许带来开展机会，如晶源电子等。

　　莱宝高科一季度的成绩在液晶面板职业中比较突出。同职业公司中，台湾友达、胜华和韩国LGD一季度都呈现了收入的同比和环比下降，奇美则是同比下降、环比微增。友达、胜华、LGD一季度都为亏本。相比之下，莱宝高科完成了11.7%的收入添加，以及3,055万元的净赢利，实属不易，显现出了运营的相对稳健和战略的灵活性。莱宝高科的TFT-LCD前道工序完好，有依据不同需求调整产品参数的才能，触摸屏项目因为是供给触摸屏资料，并不存在仅能出产电阻式触摸屏的约束。而且公司具有必定的地域优势，其职业竞赛力是值得信赖的。估计莱宝高科2009-2010年EPS分别为0.67元、0.83元、0.92元，坚持增持评级。

　　进步全天候作战才能是戎行的一个必定开展趋势，红外热像仪在军方使用的不断扩大是确认性的。作为国内实力最强的民营红外热像仪供货商，大立科技取得了武器装备科研出产许可证，而且现已有较大的军品配套规划，从军方收购的特色来看，公司应该具有较强的竞赛位置。军品后续订单对大立科技未来几年的开展比较重要，也是咱们重视的要点。焦平面探测器的国产化进程也会对订单争夺发生必定的影响。咱们估计2006年至2008年的EPS分别为：0.52元、0.68元、0.81元，给予增持评级。

　　公司的产品结构进一步优化。2008年新产品收入到达总收入的50%以上，促进多媒体类音响出售比重比2007年上升了6.87个百分点，到达66.4%；其毛赢利占比更是到达了75.05%，大幅添加10.57个百分点。相应的，消费类音响的比重有所下降。高毛利率产品比重的上升进步了归纳毛利率，2008年主营事务的毛利率提升了1.85个百分点。全资子公司国光电子从事聚合物锂离子电池的产销，适用于蓝牙耳机、多媒体音箱产品，2007年、2008年净赢利分别为932万元、636万元。2009年公司仍以新产品年为主题，力求完成成绩的平稳添加。咱们猜测广州国光2009-2010年EPS为0.50元、0.58元、0.68元，现在2009年动态市盈率为21.56倍，在电子元器件职业具有必定估值优势，坚持增持评级。

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