思摩尔于10月14日发布布告称，于2021年10月12日，美国食品药品监督管理局(FDA)宣告，其已授权营销三种新式烟草产品，标志着第一批电子尼古丁传送体系(ENDS)产品将经过烟草产品上市前请求(PMTA)途径取得FDA授权。

　　布告还表明，上述Vuse Solo产品(无论是于其布告中获FDA同意或回绝)并非由思摩尔制作的产品。RJR集团亦已就思摩尔出产的产品提交PMTA。该等PMTA继续承受FDA的继续检查。

　　智通财经APP了解到，FDA回绝了Vuse solo的10款口味烟产品，并仍在对其薄荷醇口味的产品进行评价。此外，PMTA经过的Vuse solo是一款棉芯产品，并非思摩尔代工的干流陶瓷芯产品——Vuse alto。即便如此，商场仍是普遍认为Vuse Solo经过FDA的PMTA是一个里程碑事情，跟着FDA审阅推动，Vuse alto过审预期愈加清晰。直接影响思摩尔继续发明价值才能进步。

　　因而，思摩尔股价在10月15日放量上涨，全天涨幅到达9.76%，成交金额到达17.1亿港元。智通财经APP数据显现，近20个交易日思摩尔获资金净流入到达2.79亿港元。关于股价已蛰伏一年时刻的思摩尔来说，此番迎重磅利好，或许是一个趋势回转信号。

　　从职业展开趋势来看，电子烟之所以益发取得商场认可，首要原因是电子烟是之于卷烟的减害化、体会更优的代替产品。跟着VuseSolo经过FDA的PMTA，雾化电子烟加热代替焚烧及烟油代替烟草的有用减害计划，取得官方认可。

　　这一趋势的构成，将为思摩尔展开带来更宽广的生长空间，尤其是思摩尔在海外商场出售添加有望首先提速。依据欧睿数据，2019年美国约有烟草运用者4500万人，其间雾化电子烟运用者约1095万人，浸透率到达24.5%。西欧约有烟草运用者8580万人，其间雾化电子烟运用者约1300万人，浸透率约15%。据国泰君安证券猜测，2023年美国、西欧雾化电子烟浸透率将别离到达33.5%和20.5%均将远高于我国商场3%的浸透率。

　　思摩尔的海外代工客户包含英美烟草旗下的Vuse、独立雾化电子烟品牌NJOY、日本烟草旗下的Logic和Ploom等头部品牌。其间，思摩尔的海外中心客户Vuse凭借FEELM雾化芯的超卓口感和以贱价出售烟杆的营销战略，在竞争端抢先运用传统棉芯及受口味烟禁令影响的JUUL品牌。2021年9月，英美烟草宣告旗下Vuse 市占率在全球雾化电子烟市商场登上第一方位，在包含美国、加拿大、英国、法国、德国在内的全球五大电子烟商场，全体市占率超越30%。

　　此次Vuse旗下产品较竞争对手JUUL首先经过PMTA，有利于商场增强对雾化品类的决心、优化职业格式，从而促进思摩尔海外出售进一步添加。事实上，思摩尔的海外出售正在快速添加。2021年中期成绩陈述显现，公司上半年在美国商场完成出售额8.26亿元（人民币，下同），同比添加27.3%；于欧洲商场完成出售额9.21亿元，同比添加24.8%。

　　从另一个维度看，美国FDA对电子烟产品愈加认可，亦有利于思摩尔自主品牌展开。现在，思摩尔自有品牌APV制作事务，在开放式雾化大烟范畴具有Vaporesso、Renova等APV品牌。公司APV产品首要面向零售客户出售，2021年上半年公司零售途径出售额到达4.56亿元，同比添加16.7%。

　　思摩尔在10月14日的布告中表明，除客户作出的PMTA请求外，公司亦已就其部分自有产品作出PMTA请求。到10月14日，公司没有收到FDA就该公司于2020年9月9日截止期限前向FDA提交的六项Vaporesso开放式ENDS产品系列中任何一项宣布的MDO，且就该公司所知，FDA亦无就公司作为合约制作商的公司美国首要客户现在营销的任何烟草或薄荷醇味封闭式ENDS产品宣布任何MDO。

　　因而，无论是代工事务仍是自有品牌事务，商场都可以对思摩尔有更高的等待。站在的视点，公司掌握未来职业展开机会，最重要的两个维度是产能进步和产品研制立异。

　　据智通财经APP了解，到2021年上半年，思摩尔的封闭式产品产能为28.15亿个规范单位，江门自建工业园第一期工程估计在2022年末竣工，建成后将添加10.8亿个规范单位的年产能，二期工程将添加不少于14.4亿个规范单位的年产能。

　　上半年，思摩尔产能利用率到达70.3%，同比进步6.7个百分点。为进一步进步出产功率，思摩尔自主研制的新一代自动化出产线于上半年进入正式投产阶段，单线出产功率到达了创纪录的每小时7200个规范雾化器。

　　研制层面，思摩尔正布局加热不焚烧烟草产品（HNB），并和全球多个烟草公司客户达成了协作协议。现在我国暂未答应HNB产品的出售，假使外对HNB产品的方针清晰，国内HNB商场展开前景值得等待。

　　自2021年以来，思摩尔还在继续加大研制投入，上半年别离在深圳和美国建立4个新式根底研讨院。到上半年，公司触及不同根底研讨范畴的研讨院到达7个，研制人员超越1000人，在非出产职工中占比挨近50%。

　　思摩尔的首要研讨方向是拓宽雾化技能在不同范畴的使用。现在，公司首要布局医疗雾化技能，研讨三个要点方向，包含药物类的雾化用具、保健类的雾化用具以及美容类的雾化用具。思摩尔正和海内外协作伙伴展开协作，推动产品的商场化的发展，部分产品已进入第三方的检测和顾客测验阶段。

　　商场需求添加、产能晋级、研制立异三重要素共振之下，未来生长值得商场更多等待。

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