依据上交所组织，8月3日，科创板上市委将审阅首药控股(北京)股份有限公司(下称“首药控股”)的首发请求。7月29日，首药控股更新招股阐明书上会稿。

　　招股书显现，首药控股成立于2016年4月，注册资本11153.9343万元，法定代表人、控股股东、实践操控人为李文军。

　　此次科创板IPO，首药控股拟揭露发行不超越3718万股股份，不低于本次发行后总股本的25%，保荐组织、主承销商为中信建投证券。本次征集资金扣除发行费用后将出资于“首药控股创新药研制项目”和“首药控股新药研制与工业化基地”，并补偿流动资金，项目估计出资总额20.87亿元，拟投入征集资金20亿元。

　　首药控股是一家小分子创新药企业，专心于抗肿瘤等创新药研制，现在研制管线包含非小细胞肺癌、淋巴瘤、肝细胞癌、胰腺癌、甲状腺癌、卵巢癌、白血病等要点肿瘤适应症及Ⅱ型糖尿病等其他疾病范畴。

　　到本年一季度末，首药控股财物总额14408.50万元，较2020年底削减18.40%；负债总额3234.84万元，较2020年底添加7.32%；归属于母公司一切者权益11173.67万元，较2020年底削减23.69%。

　　现在，首药控股处于亏本状况，2018年至2020年归母净利润别离为-1234.85万元、-3960.82万元、-3.30亿元，三年累计亏本额达3.82亿元；到2020年底，首药控股累计未补偿亏本为-3.01亿元。本年1-3月，首药控股完成归母净利润-3468.64万元，扣非后归母净利润-3473.09万元，亏本起伏较上年同期有所扩展。

　　值得注意的是，首药控股产品均处于研制阶段，现在尚无获批上市出售的药品，且估计产品是否能够上市、何时上市仍存在较大的不确认性。

　　首药控股在招股书直言，未来一段时间内，公司将或许继续亏本，累计未补偿亏本金额继续添加，导致无法进行利润分配，并对资金状况、研制投入、事务拓宽、人才引入及团队安稳等方面带来晦气影响。

　　无产品上市，则未产生药品出售收入。陈述期内，首药控股收入首要来自于协作研制所产生的协作开发收入，2018年至2020年别离完成运营收入1997.60万元、1154.76万元、701.91万元，呈逐年下滑状况。

　　关于运营收入下滑，首药控股解说到，2016年之前公司首要选用协作研制形式进行药物开发；2016年逐渐削减研制种类的对外协作，并自2017年12月以来，未再签定协作研制合同，相应使得协作开发收入有所削减、客户较为会集，契合公司事务开展阶段及特色，具有必定合理性。

　　首药控股IPO挑选的是上交所科创板股票发行上市审阅规矩第二十二条第二款第(五)项规则的上市规范，即估计市值不低于40亿元，首要事务或产品需经国家有关部门同意，现在已获得阶段性效果；医药职业企业需至少有一项中心产品获准展开二期临床试验等。

　　招股书显现，现在首药控股共有23个在研项目，均为1类新药，包含11个自主研制管线个协作研制管线个产品已进入II/III期临床，1个产品进入II期临床，4个产品进入I期临床；协作研制项目中，有1个产品进入II/III 期临床、1个产品进入II期临床，8个产品进入I期临床。

　　从研制投入看，2018年至2020年，首药控股研制费用别离为3183.65万元、4391.03万元和8503.27万元，营收占比别离为159.37%、380.25%、1211.45%，三年累计研制投入达1.61亿元，远超科创板上市申报“最近三年累计研制投入金额≥6000万元”的要求。首药控股表明，陈述期内公司尚处于药品研制及临床阶段，因而研制投入相对较高。

　　首药控股提示，公司未来几年将继续进行大规模的研制投入，新药获批上市且出售快速放量前，或许无法掩盖前期的资金投入，公司上市后未盈余状况或许继续存在，或累计未补偿亏本或许继续扩展。

　　鉴于此，首药控股面对停止上市危险。依据上交所规则，若首药控股自上市之日起第四个完好会计年度，经审计扣非后净利润为负且运营收入低于1亿元，或经审计的净财物为负，则或许导致触发退市危险警示条件。

　　在行将正式上会之前，首药控股已先后回复了两轮审阅问询函，对赌协议是监管要点重视的问题之一。

　　招股书显现，2019年，首药控股股东北京亦庄世界出资开展有限公司(下称“亦庄国投”)与李文军等股东签署的《出资协议》中附有对赌相关条款，当时条款以主动停止但附有康复条款；股东北京华盖信诚远航医疗工业出资合伙企业(有限合伙)(下称“华盖信诚”)和股东北京春霖股权出资中心(有限合伙)(下称“春霖出资”)与李文军也签署相关对赌条款，约好补偿协议将于公司上市申报前10日主动停止，若未能合格上市则主动康复。

　　在首轮问询中，上交所要求首药控股阐明，除亦庄国投、华盖信诚和春霖出资外，其他股东是否签署相似对赌条款；特别权力条款中是否存在“一票否决权”等相似特别条款，是否影响公司实践操控权等。

　　首药控股回复称，经核对，除亦庄国投、华盖信诚和春霖出资外，首药控股或其实践操控人与其他股东未签署相似对赌条款。到本回复出具之日(2021年5月31日)，公司作为对赌当事人的减资责任条款已彻底停止，其他附康复条款的特别权力条款均已主动停止。该等附康复条款的特别权力条款中未将发行人作为对赌当事人，不存在或许导致公司操控权改变的约好，上述特别权力不与市值挂钩，亦不存在严重影响发行人继续运营才能或许其他严重影响出资者权益的景象。

　　首药控股还表明，上述特别条款首要系针对公司运营状况或许产生严重改变对出资人设定的保护性条款、不触及公司正常的出产运营活动。自《出资协议》签署至本回复出具之日，除派遣董事外，亦庄国投未行使过任何特别股东权力或请求触发过估值调整机制，该等条款不影响发行人的实践操控权。

　　此外，据整理，首药控股陈述期内共产生3次增资、5次股权转让，入股价格包含0元、9.50元、20.64元、36.33元、45.41元，差异较大。

　　上交所要求首药控股阐明陈述期内股权转让价格差异较大的原因及合理性，是否存在利益输送，股东之间是否存在贰言或胶葛等。

　　对此，首药控股解说到，2019年3月股权无偿转让，首要原因系相应股权未实缴出资；同月双鹭药业增资，这是公司第一家外部出资组织，且考虑到其职业位置，双鹭药业作为战略出资人入股，因而入股价格较低。

　　首药控股进一步称，尔后每次股权转让/增资均系依据公司中心在研产品的研讨进展、由转让方/公司与出资人协商一致确认转让/增资价格，具有商业合理性，不存在利益输送，股东之间不存在贰言或胶葛；股东之间不存在其他组织。(中新经纬APP)

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